专家警示港股高息股两大投资风险 警惕“高股息陷阱”

今年一季度港股市场表现亮眼，恒生指数涨幅达到15.25%。然而，随着全球资本市场进入动荡期，二季度以来不确定性增加。在此背景下，许多机构和券商建议投资者寻找稳健的高股息公司作为底仓配置，以获取相对确定的股息收益。

广发证券发展研究中心董事总经理、首席资产研究官戴康指出，虽然港股的高股息策略表现出色，但传统的高股息投资方法存在“股息陷阱”和“估值陷阱”，需要甄别真正的高股息品种。

根据最新数据，港股市场上高股息率的股票主要集中在能源、银行、公用事业及部分央企领域。以恒指成份股为例，83只蓝筹股中有49只股息率超过4%，其中东方海外国际和中国宏桥的股息率超过10%。东方海外国际全年累计股息达1.95美元，股息率为13.48%；中国宏桥2024年度累计派息每股1.61港元，较2023年大幅增加。

在能源板块中，煤炭和石油行业的表现尤为突出。中国石油、中国海洋石油和中国石化的股息率均在7%以上，中国神华的股息率达到8.14%。银行板块也是高息股的集中地，汇丰控股、恒生银行、建设银行和工商银行等的股息率均超过6%。此外，公用事业领域的港铁公司、中华煤气、电能实业和中电控股等的股息率长期稳定在3%-5%之间。房地产信托基金如领展房产基金的股息率达6.61%。

兴业证券认为，当前流动性环境宽松，无风险收益率下降至3%以下，能够提供稳定高收益的优质资产稀缺，港股市场股息率达8%甚至更高的优质价值股受到青睐。数据显示，自2020年1月至2025年3月14日，恒生高息股30指数的股息率为7.0%，较恒生综合指数高出3.8个百分点。广发证券的数据也显示，香港高股息指数自2008年以来持续跑赢恒生指数，并在市场快速下跌时表现出一定的防御能力。