全球资管巨头考虑转向中国市场 资金配置新动向

全球资管巨头骏利亨德森投资公司正考虑减少对美国资产的敞口，资金可能转向欧洲、中国、中东和拉丁美洲。该公司首席执行官Ali Dibadj表示，鉴于美国例外论出现裂痕，客户风险敞口或管理资产中约10%可能会从美国资产中退出并重新配置到其他地区。骏利亨德森投资资产管理规模达3790亿美元，即使转移比例较小，也会有大量资金流向其他市场。

Dibadj还提到，中国与美国脱钩并在科技领域推动自力更生，为中国资产带来了一些投资机会。许多全球投资者对特朗普在关税和美联储独立性等问题上的反复无常感到厌倦。最新消息显示，特朗普承认美国目前对中国进口商品的关税过高，预计税率将大幅降低。然而，在关税争端获得持久性解决方案前，不确定性可能持续高企。今年迄今为止，标普500指数已累计下跌了10%，而除美国以外的MSCI全球指数上涨了4.4%。如果这一趋势持续下去，这将是美国基准指数32年来相对海外股市最大的年度跑输幅度。此外，彭博美元指数在今年也已下跌了逾6%。

骏利亨德森投资环球多元资产团队主管和投资组合经理Adam Hetts建议投资者应减持股票并购买更多投资级别主权债以保留资本，应对关税威胁全球经济增长。他建议股债持有占比由62比38调整为55比45。公司认为目前不是趁低吸纳的好时机，因为仍可能有更多下行风险。基本情景是市场继续沽售，潜在悲观与衰退情景变为现实。全球短期朝向关税引发的经济放缓，中国及欧洲对比美国有更多下行空间，但也可能成为吸纳目标。德国大选后的财政刺激、俄乌冲突可能解决以及中国的财政刺激措施都可能是中国与欧洲复苏的催化剂。